并购重组手脚成本市集的进犯器具，对于优化资源竖立、促进产业升级、提高市集效劳具有不能替代的作用。本年以来，并购重组捏续受到政策救援。

4月份的新“国九条”（《对于加强监管提神风险推动成本市集高质地发展的些许宗旨》）、6月份的“科八条”（《对于久了科创板校阅奇迹科技革命和新质坐褥力发展的八条步调》）、9月份的“并购六条”（《对于久了上市公司并购重组市集校阅的宗旨》）等政策在擢升审核效劳、丰富支付形状、提高重组估值包容性等多个方面作出部署。

政策东风之下，上市公司并购重组活跃。Wind数据统计骄贵，截止12月11日，本年已有1359起并购事件在成本市集出现。从并购的方法、方针以及支付形状等细节来看，科技革命运行、产业深度整合、郑重可捏续发展理念成为主流。

同期，科创板并购重组活力大幅擢升，骄贵出政策救援和市集需求共同作用下，并购重组市集正在发生积极的变化。这些变化不仅体当今并购数目的增多上，更体当今并购质地的擢升上，并购方针愈加明确，整合恶果愈加显贵。

教唆资源向“新”收集

新“国九条”“科八条”“并购六条”等政策透透露通过并购重组救援科技革命和产业整合，救援上市公司向新质坐褥力标的转型升级。

从Wind数据来看，本年以来的并购案例中，并购标的汇集在信息本领、工业、材料等新兴产业的有728起，占比达到53.5%，反应出市集对新兴产业的爱好。政策救援和市集需求的双重运行下，尤其是“硬科技”企业，成为并购的重心对象。

此外，多地政府也出台政策，教唆资源聚焦新质坐褥力、推动传统行业转型升级。耐久不断，多方力量的共同作用，使得本年并购重组案例多元化特征较着。

海润天睿讼师事务所高档合资东谈主、上海分所主任王肖东告诉《证券日报》记者：“A并A、A并B、A+H双边市集接管磨灭案例在本年齐有出现，这和过往有所不同。支付妙技本年也呈现出多元化的特色。证监会在‘并购六条’中强调救援上市公司证据交游安排，使用可转债等支付器具，以提高交游天真性和资金使用效劳。与‘并购六条’同日出台的《对于修改〈上市公司要紧钞票重组料理宗旨〉的决定（征求宗旨稿）》拟诞生重组股份对价分期支付机制，拟允许上市公司在注册后48个月践诺收场。而场所政府积极推动并购重组政策，有益于并购政策赶快落地，提高了并购交游的可操作性。”

在综称身分的推动下，“较之往昔，2024年并购重组不仅交游活跃度与界限提高，更进犯的是并购项方针质地及监管条件达到了前所未有的高度。推动企业间深度整合，旨在达成协同增效。”中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元告诉《证券日报》记者。

产业深度整合

从并购重组的质地与条件来看，本年市集愈加郑重并购的骨子恶果与产业整合的深度。

Wind数据骄贵，基于行业整合、横向整合、垂直整合的并购案例有503起，占比约为37%。在公告中，上市公司也向投资者坦言，但愿通过并购同业业内的企业，擢升市集份额和裁汰成本；通过并购高卑劣企业，丰富居品品类，拓展产业资源，与公司主业产生协同效应。

举例，本年8月份，华润三九医药股份有限公司（以下简称“华润三九”）发布公告，拟以支付现款的形状购买天士力医药集团股份有限公司（以下简称“天士力”）控股股东及一致行动东谈主捏有的天士力部分股权，本次交游完成后，天士力控股股东将变更为华润三九。华润三九默示，本次收购有益于华润三九牢固行业跨越地位，擢升中枢竞争力，通过充分整合两边资源，扫尾中药产业链的“补链”“强链”“延链”，阐扬研发协同价值，擢升革命发展才略，适应上市公司的企业愿景和发展政策，亦然落实国度对于中医药发展的政策野心、推动中药全产业链高质地发展的进犯推行。

支培元确认，现时环境下，成本市集并购重组呈现出高度的感性和熟习性，忽视进一步优化资源竖立，促进实体经济与成本市集的良性互动。

郑重可捏续发展

基于现时出台的政策和监管部门了了的指引性文献，上市公司践诺并购重组愈加积极。

在2024年的并购重组案例中，并购标的的可捏续发展才略也成为评估和有野心历程中的进犯辩论身分。在并购历程中，企业不仅关心标的公司的财务情景和业务才略，还特殊进修了标的公司在环境保护、社会包袱和公司搞定方面的阐发。举例，有些公司的并购磋商公告中会说起，这次收购和公司的“绿色”“低碳”发展理念相符。

空洞现时并购重组中的各样征象，王肖东默示：“在关心到市集活跃的同期kaiyun.com，还不错从两方面入部属手增强市集预期，一是期待监管部门能出台愈加具有操作性的指引文献，促进上市公司践诺并购重组；二是但愿政策面允许企业在正当合规、抠门中小投资者权利的前提下，进行更多生意角度的尝试。”