行情导读：

　　规定 2 月 26 昼夜盘收盘，沪锡主力合约下降 2.44%至 256820 元/吨。

　　驱动分析一：缅甸地区发布办理开导、选厂、探矿许可证的公告，供给侧确立预期

　　自2024年8月1日起，缅甸曼相矿区住手锡矿分娩，作念为中国最大的锡矿入口源泉国，缅甸地区的停产使的国内原料供应垂危。左证入口统计数据，2024年我国锡矿的总入口量降至15.89万吨，同比下降了36.18%。卓绝是从缅甸入口的锡矿量，大幅减少至7.64万吨，降幅达到57.67%。受到锡矿供应缺少的热烈冲击，国内锡矿加工用度自11月起屡次下调，累计降幅达到2000元/吨，并执续在低位开动。

　　昨日，缅甸佤邦工业矿产搞定局发布了一则重磅公告，告示将再行启动开导、选厂、探矿许可证的办理责任。这一举措预示着缅甸锡矿分娩有望归附，届时供给侧的垂危状态将获取权贵缓解。市集关于供应侧确立的预期速即作出反映，锡价应声大幅回落。

　　驱动分析二：特朗普关税战略制裁反复，市集避险热枕升温

　　在2月26日的内阁会议上，特朗普说念及对加拿大、墨西哥、欧盟的关税。特朗普在内阁会议上暗示，大部分关税将持续实践。好意思国将从4月2日起对入口自墨西哥的商品和入口自加拿大的非动力类商品征收25%的关税。更令市集担忧的是，特朗普还容许将很快扩大关税范围，称将对欧盟征收25%关税，适用于汽车和其他各式商品。

　　瞻望后市：

　　若缅甸地区后续锡矿分娩归附胜利kaiyun体育，锡矿垂危情况将获取澄澈缓解，供给侧垂危对锡价的支执将澄澈走弱。需求方面，大众半导体销售额虽保管增长，但同比增速已从前年10月邻接放缓，本轮半导体周期或已见顶，后续亏本走弱预期。说七说八，市集热枕偏弱重迭基本面改善情况下，斟酌短期锡价将延续偏弱开动，可斟酌轻仓试空，关爱缅甸地区锡矿分娩归附情况。