北京技巧2024年11月18日财政部公布2024年10月财政进出情况。其中：一般大家预算收入同比-1.30%(升值税-5.10%，个东说念主所得税-3.90%，印花税-16.40%、企业所得税-2.90%；耗尽税2.40%、出口退税9.90%)；一般大家预算支拨同比2.70%(社会保险和职业5.10%；教师1.10%)。政府性基金预算收入同比-19.00%(中央4.30%，场所-21.00%)；政府性基金预算支拨同比-3.80%(中央29.50%，场所-4.80%)。

　　中枢不雅点

　　一般大家预算

　　一般大家预算收入：10月一般大家预算收入程度82.6%，低于以前五年同时均值4.5个百分点，较9月放松0.5个百分点，花样增长的压力依然存在但边缘改善，10月CPI同比增速+0.3%，较9月回落0.1个百分点，保管低通胀的特征。从收入结构来看，10月与经济增长关联的升值税和企业所得税等收入负增长收缩，从增速变化来看，出口退税放缓响应外需回落而非策略的变动，而企业所得税-2.9%不绝改善。此外证券往复印花税同比增速-46.4%，在“证券往复印花税减半征收”策略影响除外市集冷静回暖。

　　一般大家预算支拨：10月一般大家预算支拨程度77.6%，低于以前五年同时均值0.6个百分点，财政支拨正加快膨大；9月底启动一揽子策略继续出台复旧经济，债市蜕变后长债在10月份总体保管触动。从具体支拨结构来看，财政支拨主要体现时农林水事务支拨(+10.4%，+4.0pct)、城乡社区事务支拨(+6.6%，+0.5pct)等鸿沟。值得刺见解是债务付息支拨10月同比增速不绝回升0.2pct至+8.2%，是旧年5月以来的最高增速。

　　政府性基金预算

　　政府性基金预算：10月政府性基金预算收入程度50.1%，低于以前五年同时均值扩大至16.8个百分点，岁首以来差值进一步扩大；跟着“一次性增多较大范畴债务名额置换场所政府存量隐性债务”的落地，咱们刺目到10月政府性基金预算支拨程度从8月的68%加快回升至99.0%，高于以前五年同时均值7.8个百分点。从结构来看，咱们关心的地盘市集的改善依然需要技巧，10月国有地盘使用权出让收入增速改善1.7pct至-22.9%，10月以来场所政府新一轮化债正快速推动，关心关于政府支拨在年末的不绝改善。

　　风险

　　以上实质节选自华泰期货一经发布的宏不雅数据追踪专题论述20241120：《经济边缘改善调换化债，财政进出回升——中国财政系列七》，圆善论述请通过华泰天玑系统查阅：https://ent.htfc.com。